Зачем нужны маркетмейкеры? Блокчейн24 новости криптовалют, ICO, прогнозы курсов, биржи, майнинг
Двусторонние котировки снижают риск ликвидности ценных бумаг для инвесторов и эмитента ценной бумаги, т.е. Обеспечивают гарантии и возможности купить или продать ценные бумаги эмитента в размере объемов двусторонних котировок. При наличии двусторонних котировок маркет-мейкера на бирже другие участники биржи могут подавать свои заявки на покупку или продажу биржевого актива, и маркет-мейкер обязан удовлетворить их потребности. Маркет-мейкер должен amm это продать покупателю и соответственно купить у продавца биржевой актив, относительно которого он выступает маркет-мейкером.
Различия между пулами ликвидности и AMM
Поскольку капитал используется более эффективно, партнеры-партнеры зарабатывают больше на комиссионных, хотя и с меньшими комиссиями за каждую сделку, но арбитражеры по-прежнему получают выгоду от ребалансировки пула. Уравнение i применимо для пула сжигание токенов ликвидности с тремя токенами, а уравнение ii — для четырех токенов. Это упрощает обмен между активами любого пула и позволяет варьировать доступ к различным активам в пуле. Маркетмейкер также поддерживает стабильную разницу между ценой покупки и продажи. Обычно её рассчитывают либо в процентных пунктах (для рынка облигаций), либо в абсолютных величинах (как правило, в долях денежных единиц, например, рубля — для рынка акций или валют). Стабильный спред нивелирует риски резких колебаний цен на те или иные инструменты.
Is an Automated Market Maker an Alternative to Fiat Trading Protocols?
Ликвидность обычно означает беспрепятственную конвертацию чего-либо (предпочтительно актива) в денежные средства. В криптомире ликвидность — это простота обмена токена на другой. С другой стороны, пул можно рассматривать как собрание организаций или корпораций, созданных для совершения определенных операций или продвижения их общих интересов. Маркетмейкер — это не воображаемый Кукл, а абсолютно реальный, легальный и уважаемый участник рынка.
Статистическая уязвимость средних цен автоматических маркет-мейкеров с постоянным произведением
Так, в ряде публикаций исследуется вопрос о применимости к криптовалютному рынку закономерностей и моделей, существующих на традиционных рынках [Малкина, Овчинников, 2020; Синельникова-Мурылева и др., 2022]. Мы хотим купить некоторое количество токенов Y, используя наши токены X. Теперь нам нужно вычислить, сколько токенов Y мы получим в обмен (это будет наш ΔY). Для достижения этой цели применяем экспоненциальную или линейную кривую.
Причем, очень важно, чтобы эта компания была зарегистрирована по определенному списку акций, которые будут ею заявлены. А для того, чтобы работать с этими акциями, компания должна отвечать определенным требованиям. Если конкретизировать, то маркет мейкер валютный рынок Forex работает в специальном отделе брокерского дома, который осуществляет деятельность по созданию рынка для акций Nasdaq Composite. Помимо такого рода дохода маркет мейкеры зарабатывают еще одним способом, обеспечивая ликвидность клиентам своей фирмы, и получая за свои труды комиссионные.
Эти стратегии включают анализ рыночных данных, определение торговых возможностей, использование технологий и различных торговых методов для обеспечения постоянной ликвидности и эффективного реагирования на рыночные изменения. Например, выступают посредником во внебиржевых сделках или помогают проводить IPO новым эмитентам. Но подобные функции – «непрофильные» и мало перекликаются непосредственно с маркетмейкингом. Примером HAMM являются финансовые AMM Curve, которые включают в себя как CPMM, так и CSMM. Кривые AMM используют расширенную формулу для включения CPMM и CSMM для создания более глубоких карманов ликвидности, которые уменьшают влияние на цену в пределах определенного диапазона сделок.
В традиционных финансовых системах ликвидность обеспечивается маркет-мейкерами, которые размещают ордера на покупку и продажу активов. В DeFi-платформах эту роль выполняют пулы ликвидности, где пользователи, предоставляя свои активы, получают взамен долю от торговых комиссий. Маркетмейкер обязан всегда выставлять одновременно цену покупки и продажи на определенный объем стандартных лотов.
20 Yield farming («доходное фермерство», «выращивание криптовалюты») — предоставление токенов для получения дохода в той или иной форме. Помимо участия в LP к «доходному фермерству» относятся, например, кредитование токенами и получение дохода от токенов, приобретенных при внесении активов в LP (LP tokens), в виде процентов и/или платы за верификацию транзакций (proof-of-stake). 18 Например, покупка актива в пул сразу после продажи этого же актива и в том же количестве из пула вернет цену актива к ее первоначальному уровню. Если соотношение между рыночными ценами активов устойчиво, то механизм котировок в AMM может достаточно эффективно нивелировать колебания спроса и предложения вокруг равновесного уровня18. Однако если соотношения цен меняются (а это, очевидно, более типичный случай), то для приведения цен в новое равновесие необходим арбитраж.
Во втором случае, когда настроения на рынке однозначны, может оказаться так, что на рынке вовсе не окажется либо покупателей, либо продавцов. Пул ликвидности (liquidity pool, LP) — это набор цифровых активов (токенов), вносимых участниками пула для последующего совершения торговых операций с такими активами в соответствии с определенным алгоритмом. Пул ликвидности — так называется место внутри смарт-контрактов, где хранятся активы. Образно это можно представить как большую кучу из токенов, которые заблокированы в смарт-контракте специально для обмена. Обычно на бирже много пулов ликвидности, каждый из которых содержит различные активы, связанные в торговые пары. CMMM (Constant Mean Market Maker) использует сложные математические формулы для поддержания среднего значения токенов в пуле на постоянном уровне.
- Для этого они заключают специальный договор с организатором торгов (биржей) .
- Например, по правилам Секции срочного рынка ММВБ для членов Секции предусмотрена возможность получения статуса маркет-мейкера.
- Используя новые модели алгоритмов даже на нестабильных монетах, AMM могут предлагать ставки, превосходящие предложения централизованных бирж.
- Позволяя пользователям создавать эффективные рынки за счет предоставления ликвидности в пул, DEX на AMM существенно повлияли на рост популярности инструментов для обмена криптовалют.
- Такие резкие движения на рынке могут сократить заработок маркетмейкера на спреде и обороте.
- Здесь не так остра проблема низкой или отсутствующей ликвидности, поэтому новые алгоритмы мало востребованы по сравнению с DeFi-сектором.
В результате обеспечивается высокий оборот торгов, что позволяет участникам покупать и продавать большие пакеты акций по рыночным ценам. Сотрудничая с биржами, такими как Binance, Coinbase, KuCoin и другими, маркетмейкеры пытаются сократить спреды на высоколиквидных рынках, принося пользу как розничным, так и институциональным участникам. По всему миру работают порядка полусотни участников рынка криптовалют с функциями маркетмейкера. Например, минимальный размер заявки, которую маркетмейкер может выставить по акциям «Аэрофлота» (AFLT) – штук. Используя информацию, отсортируем заявки, поставленные не ММ – это заявки, объемом менее 1000 акций. Проверить, какие из них принадлежат маркетмейкеру, можно через двусторонние котировки.
Дополнительно трейдер может сравнить заявки в стакане по объему. Так как перед ММ стоит задача провести за торговую сессию сделок на n-объем, объем дробится и расставляется по близким ценовым уровням. Virtual Automated Market Maker — это еще один новый тип AMM, который расширяет область применения за пределы обмена токенов на производные инструменты, такие как бессрочные контракты.
Биржи, как правило, публикуют список маркетмейкеров по отдельным рынкам или инструментам. Используя новые модели алгоритмов даже на нестабильных монетах, AMM могут предлагать ставки, превосходящие предложения централизованных бирж. 26 Существует точка зрения, что только крипторынки способны стать полигоном для полномасштабного тестирования инновационных торговых моделей, в том числе AMM; в случае успешного тестирования такие модели могут распространиться и на традиционные рынки [Brown, 2022].
Они также помогают инвесторам и эмитентам достигать своих целей, повышая доступность и привлекательность ценных бумаг. Маркетмейкер — это профессиональный участник финансового рынка, который обеспечивает ликвидность и стабильность торгов на бирже. Его главной задачей является создание спроса и предложения на ценные бумаги.
Так же маркет мейкеры имеют право и возможность выполнять трейдинг для иных брокерских фирм. Маркет мейкеры действуют на биржевом и внебиржевом рынке как непосредственные участники сделок. Маркет мейкер – это, активный посредник между продавцами и покупателями, он аккумулирует все их торговые заявки, а затем сводит лучшие предложения вместе, в результате этого совершается сделка. Данные о поступивших заявках фиксируются в книге специалиста, которая для просмотра доступна только ММ. Сжатый вариант книги специалиста именуется стакан котировок и доступен всем участникам торгов. Помимо этого с помощью такой книги ММ следит за очередью исполнения ордеров и контролирует справедливость ее реализации.
Одним из важнейших факторов любого рынка выступает его ликвидность. В условиях конкурентной среды среди самих организаторов торгов и бирж данный фактор является привлекательным элементом для всех участников торговли на бирже. Тот факт, что продукт прошел биржевой листинг, еще не гарантирует его успешную реализацию на торговой площадке. Ведь наличие и отсутствие на бирже того или иного продукта еще не говорит о высоколиквидном его характере. Кроме того, потенциальных инвесторов может насторожить отсутствие на торговой площадке активных торгов по тем или иным биржевым активам, и они не захотят вкладывать капитал в биржевой актив, по поводу которого не совершаются торги. Одни товары могут активно продаваться, в отношении других операции могут либо вовсе не проводиться, либо время от времени совершаться сделки.
